外匯交易中，被拒單是怎麼回事？

 相比於滑點，外匯交易中還存在拒單的情況。

顧名思義，就是你交易時，你的訂單被拒絕了，沒有成交。

拒單，和滑點一樣是不可避免的，但相比於滑點只是價格不夠好，頻繁拒單會導致你根本沒有參與的機會，造成資金被閒置浪費。所以今天我們簡單瞭解下拒單是怎麼回事？

1. 流動性問題

只要討論外匯交易，流動性永遠是個繞不開的問題。這也是我一直為什麼要強調，要找一個流動性好的交易平臺。

滑點，是因為市場上沒有完全匹配的訂單，只能以次優價格成交。但是拒單，就是連次優價格都沒有，甚至可能要出現報價斷層才能執行，所以只能拒絕訂單。

為什麼會出現這種情況，我們還要從訂單成交的原理說起：

①當我們的訂單拋向流動性市場時，銀行會將手中的單子進行匹配；

②沒有匹配的單子會被銀行拋到銀行間市場，由其他銀行匹配；

③如果還有單子沒有執行，銀行就會看單子是否對自己有利，來決定要不要提供流動性，自己拿下這個單子，而拒單往往發生在這個環節。

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所以，拒單是流動性非常短缺的一個表現。

優質交易平臺的大部分訂單，在第一步銀行對沖環節，基本上就完成了匹配了，再不濟也會以次優價格成交，只有嚴重缺乏流動性才會拒單。

想要規避這種情況，最主要還是要找一家流動性好的平臺。比如我所在的EBC平臺，直連36+銀行和非銀流動性資金池，包括摩根大通、德意志銀行、花旗和瑞銀等，很少有滑點的情況產生，更別說拒單了。

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另外EBC Group交易平臺獨創的交易空間，還可以針對銀行的Last Look，隱藏部分訂單資訊，進一步降低了拒單的可能性。

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2. 交易限制

有些平臺是拒絕EA策略的。一旦你使用了EA，會直接被判定為無效單子。

除此之外，部分平臺對於交易頻率、訂單大小都會做出各種限制，比如交易頻率過高也被判定無效等等。在選擇平臺時盡可能找一個限制少的平臺。

正規的平臺通常會將資訊同步在官網上，以EBC Group交易平臺為例，比如允許鎖倉，相容EA、最大單筆交易量都做了明確的說明。

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有關鎖倉、EA和最大單筆交易量，說到底還是和流動性有直接的關係。比如EA的高頻交易，可能會導致流動性迅速枯竭；訂單過大會擠佔流動性導致其他訂單都無法執行。

所以一般限制少的平臺，通常說明流動性足夠的充裕。比如EBC Group提供的是五檔深度的報價，其中頭層報價達到了40手，遠高於行業10-15手的平均水準，說明EBC Group平臺在訂單承載上有更高的深度。

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如果你對具體的細節存疑的話，一定要及時和客服聯繫，確保資訊準確無誤。

3. 有毒訂單

任何正規的交易平臺，都是明確拒絕有毒訂單的，比如價格異常、數量異常和交易條件異常等等，有的有毒訂單甚至還存在虛假報價和操縱市場等情況，自然會遭遇拒單。

有毒訂單最直接的影響，還是污染了流動性。因為存在欺詐行為，會導致原本流向正常訂單的流動性被擠佔了，導致市場交易條件惡化。

如果頻繁出現有毒訂單，流動性甚至會拒絕和對應的平臺合作，這對於交易平臺而言，影響是顯而易見的。

現有的流動性下，頂級流動性的合作報價基本都在5000萬美金以上，最高的甚至達到了2億美元，像EBC這一類交易平臺，接入了全球十大流動性中的9家，其成本可見一斑，自然會對有毒訂單保持謹慎。

反過來說，優質平臺幾乎不會出現有毒訂單，整體的交易條件自然也就更好。

總的來說，拒單還是和流動性密切相關。越是優質的交易平臺，也不容易出現拒單，對於交易的限制也就越少。在交易中，我們一定要密切關注平臺的流動性。