社會觀察家

  最近很多人都在討論訂單流。 大家的疑問主要集中這兩點： ①訂單流和以往工具有什麼不同？ ②訂單流是噱頭，還是真的有用？ 因為市面上功能多元化，且免費的訂單流工具極少，今天我就以 EBC 訂單流工具為基礎，和大家聊一聊訂單流。 ​ 訂單流原理到底是什麼？ 要瞭解訂單流，首先要明白一個原理：市面上的交易，都是多單和空單一一匹配，來完成交易，並推動報價變化的。 舉個例子，一個市場裡買賣白菜，買方和賣方提供了形形色色的報價。有人出價 1 塊、 2 塊甚至 3 塊，賣方這邊有人報價 3 塊、 4 塊、 5 塊。 那麼如何成交呢？先得排個序。 ​ 買單從高往低，分別是買一到買三，賣單從低往高，分別是賣一到賣三。成交的時候，是買一賣一，買二賣二一一匹配。比如這裡，買一賣一都是 3 塊，就成交了。 那麼當前成交價就是 3 元，就是你看到的報價。 成交了之後，之前的買二成為買一，賣二成為新的賣一，買一賣一會再次進行匹配。不過這裡會看到買一賣一價格相差很大，無法成交。只有買一接受了 4 塊的賣價，或者賣一接受了 2 塊的買價，才能匹配成交。 ​ 這裡如果買一接受了 4 塊的賣價，說明迫切想要買入，市場看多情緒旺盛，那麼價格就會上漲到 4 塊；反之，說明急於賣出，那麼價格就會跌到 2 塊。 實際交易中，每個價格上訂單數量巨大，並且數量不等，所以遠比上面說的要複雜。比如下圖中，買一只有 50 手，而賣一有 100 手，所以是無法完全匹配的。 ​ 賣一剩下的 50 手變成了賣一，買二變成了買一。和前面一樣，只有買一和賣一完全匹配的時候，才能繼續成交。 ​ 值得注意的是，因為賣一沒有被買一全部吃掉，所以價格就停留在了 3 塊。如果賣一數量足夠多的話，很能相當一段長的時間，價格都會停留在 3 塊之下，這就是市場封單。 瞭解了訂單成交的原理，你就會發現，如果買方訂單足夠多的話，就會不斷吃掉賣方的單子，那麼價格就會持續上漲，這就是看漲的原理；反之就是看空。 但是一般情況下，我們是無法查看到訂單的。我們決策的依據只有時間和價格這兩個維度，只能通過技術面和消息面進行分析。 所以，如果我們能夠提前知道訂單的數量和位置，我們就能掌握當前市場的趨勢，以及潛在的阻力支撐，從成交量角度進行分析，這就是訂單流。 二、 EBC 訂單流工具 訂單流工具，就是通過接入交易所，即時追蹤市場中每一筆訂單的變化，這...

  最近一段時間關注股市的人比較多。 有人問我，聽說美股是 T+0 交易，有什麼方式可以參與一下。 美股交易和 T+0 這句話，其實只對了一半，美股確實是 T+0 交易，但是有條件的 T+0 制度。 目前美股交易有三種帳戶： ①現金帳戶 ②普通融資帳戶 ③當日沖銷帳戶 1 、首先是現金帳戶，這個帳戶是 T+1 交割制度。 我舉個例子，你今天 10 萬美金買入了一支股票，你然後把他賣了，假設價值 11 萬美金，這裡需要交割的資金就是 11 萬，也就是賣出的第 2 天，你才能動用這筆資金重新交易，相當於你賣出獲得 11 萬美金要被凍結一天。 現金帳戶的 T+0 體現在，你當天買入也可以當天賣出，但注意兩個操作時間可能存在等待時間。 如果你當天買入賣出 ，然後再買入，第 2 次買入屬於動用了未交割的資金，就違規了。 每個帳戶允許在連續 12 個月內最多發生 3 次違規操作。當發生第 4 次違規操作時，將會面臨 90 天限制。 這個帳戶是沒有杠杆的。 2 、其次是普通融資帳戶。 融資帳戶也是交割 T+1 。但不同的是，融資帳戶 5 天內會給予 3 次“ T+0 ”機會，也就是說 5 天內你有 3 次機會隨時買進賣出。 但是一旦超過了 3 次，你就會被禁止交易 3 個交易日，而且還會被轉為現金帳戶。 這個帳戶的資金要求是 2000-25000 美元之間，並且對於投資經驗有一定要求，通常杠杆在 2-3 倍左右。 3 、我們對於 T+0 的印象來自於當日沖銷帳戶。 這個帳戶是真的可以隨時買進賣出，沒有次數限制。但是這個帳戶資金要求是 25000 美元，要求比較高，另外杠杆也是 2-3 倍左右。 所以，只有當日沖銷帳戶才是真正的 T+0 帳戶，但是要求比較高，並且杠杆低。如果你想要以較低的成本無限制交易，並且還能獲得比較高的杠杆，只能通過專業的交易平臺。 比如，我所在的英國 EBC Group 平臺，最高可以提供 500 倍的杠杆，並且資金門檻只有 110 美元，可以更低的要求參與交易。同時， EBC 對於 EA 的相容性也很高，可以執行更多元的策略。 ​ 我簡單總結了一張圖。可以看出，像英國 EBC Group 平臺這一類平臺的話，對於普通投資者而言，是參與交易更好的方式。 二、美股更好的參與方式 相比於個股，我更推薦通過股指參與交易。 因為個股的標的太多了，再加上板塊輪...

  近幾年，參與交易的人越來越多了，很多人也知道了選擇平臺的流程。 一個最簡單的流程是： ①看監管 ②看是否資金獨立託管 ③看交易速度和滑點 ④看出入金 有一說一，如果你按照這個流程跑，大概率是可以找到一個優質平臺的。但正所謂，用心藏在細節裡，如果想要優中擇優的，這些小細節我覺得也同樣值得關注。 看業務授權 雖然申請牌照已經很困難了，比如英國 FCA 牌照，從申請費用到交易保證金，成本至少 200 萬英鎊。 但這只是萬里長征的第一步，有了牌照不代表可以展業，你要申請對應的業務。我之前就和大家說過， FCA 按照業務類型有 10 種收費授權類別，最貴的達到了 217500 英鎊，而且每年還要交年費。 ​ 所以我一般建議選擇業務授權比較多的平臺，一方面說明實力過硬，另一方面這些平臺更容易展業，如果有熱門投資機會的話，可以直接參與對應的交易。 比如我所在的 EBC 平臺就擁有 15 項業務授權，而據我瞭解一般平臺也就 3-5 項左右，可見 EBC 資質。 ​ 2. 看獨立託管銀行資質 沒錯，獨立託管銀行也分等級的。 這幾年因為監管趨嚴，獨立託管銀行幾乎成了標配，那拉開差距的點在哪兒？銀行資質。 銀行分三類：普通銀行，區域性重要銀行，全球系統性銀行，提供的安全等級分別是 0-A 、 AA 和 AAA 級。僅看名字大概就能猜到了，肯定最好存 AAA 等級的系統性銀行。 系統性銀行很好理解，就是一旦出現危機會對全球經濟造成影響。按照標準一共五檔，不過 5 檔一直空缺，最高的是摩根大通，其次是 3 檔的 4 家銀行。總之，一共加起來 28 家左右，非常稀少，尤其是 3 檔和 4 檔這 5 家，更是優中擇優，自然也是最安全的銀行。 ​ 比如 EBC 平臺的獨立託管銀行就是英國巴克萊銀行，並且擁有其最高級別的 Corporate Banking Account ，這個帳戶的要求據說是企業營業額和存款達到 650 萬英鎊以上，僅此一條將大部分平臺拒之門外了，更別提巴克萊對於監管資質的要求等等。 但好處是，資金安全保障足夠高。所以，我們也可以從獨立託管銀行資質來間接判斷平臺資質。 3. 看伺服器部署 伺服器部署是個很有門道的事。 一句話，伺服器覆蓋的人群越多，交易越流暢。所以，目前公認的最佳部署地點，是五大金融中心：倫敦、紐約、中國香港、新加坡和東京。 這些地點，一般也是頂級流動...

  最近有不少朋友問我股市的事。 我的建議是，如果你之前沒接觸過股市，最好還是從股指交易開始。 原因無他，股指是一籃子股票，而且是市場中最優質的、權重最高的股票組成的，你不需要事無巨細的去看每一檔股票的情況，只需要從整個宏觀大勢和經濟前景上去思考就行了。 一、交易什麼？ 至於交易哪個市場，我的建議是看市值。 這是截至目前，各個股票市場的市值。美股毋庸置疑的是第一位， A 股和港股，以及日本股市和印度股市同樣也表現不俗。 ​ 為什麼要看市值？因為交易量大的市場越活躍，流動性越好，你才能及時離場和進場， 這對於一個剛接觸股市的人再重要不過了。 不過，印度股市在經歷了四年半漲超 186% 之後，不少華爾街機構表達了印度股市估值過高的觀點；日本因為加息預期，實際上也有些脆弱。 綜合估值和走勢來說，我覺得美股、 A 股和港股是更加佔據優勢的，是可以優先選擇的市場。 二、如何交易？ 確定了可以投資的標的後，自然就是選擇合適的平臺了。 我目前比較推薦的是 EBC 平臺。 首先， EBC 平臺的交易成本很低。 前不久， EBC 平臺經過流動性增強後，熱門股指點差最高直降 85% ，美股三大股指、 A50 指數和恒生指數的點差全部都是業內最低水準。 ​ 至於我有沒有誇張，直接對比行業就知道了。美股三大股指，點差幾乎都不到行業平均水準的一半，恒生指數也低於行業平均水準 30% 以上，這麼大的降幅所增加的盈利空間是毋庸置疑的。 僅此一點， EBC Group 就足以成為我推薦的理由。 第二點，交易環境好 無論什麼情況下，流動性和執行條件都是不可忽視的一環。 股市因為區域性特徵明顯，很容易出現流動性不足。比如， A 股主要是亞盤交易，那麼美盤時間段 A50 交易量可能會明顯下滑，就非常考驗平臺的流動性接入了。 目前 EBC 平臺接入了 36+ 頂級流動性，比如摩根大通、瑞銀、德意志和花旗銀行等，而且通過流動性增強， EBC Group 在報價深度和報價優化上一直都處於業內領先的水準。 ​ 最直接的印證，就是大行情時 EBC 平臺很少出現滑點和卡盤的情況，可以很好的捕捉非農等資料行情。 所以，良好的交易環境也是參與股指交易時不可忽視的一環。 第三點，豐富的交易支援 剛接觸股指，不知道如何交易？那麼就考驗平臺的支援了。 EBC 平臺一直以完善的交易支援而著稱，比如前不久 EBC Gro...

  關於如何鑒別一家平臺，是否受到 FSCS 保護， FCA 官網上給出了一套非常詳細的流程，我們今天不妨循著 FCA 的方法進行鑒別。 ​ FCA 將檢查 FSCS 分成了三步： 是不是受到 FCA 或者 PRA 的審慎監管。 授權公司的特定活動是不是受到 FCA 或 PRA 監管 他們為你進行的活動是不是受到監管，並且受到 FSCS 保護。 1 、看能否基於監管號查詢到相關平臺，以及他們在開展業務時會提供什麼保護措施。 這個很好理解，比如我所在的 EBC 平臺監管號是 927552 ，輸入之後會跳越網頁面。可以看到， EBC Financial Group 有且只有一個選項。 這是最好的情況，因為如果不止一個相近選項的話，很容易找錯資訊，就需要額外甄別了。 ​ 之後主要看這兩個資訊。 ① Firm Status ，在 Status 和 Type 這兩項，必須是 Authorised 和 Regulated ，一個字都不能不同，這是確保全監管牌照先決條件。 ​ ②其次看 Client Money ，必須是 can hold and can control ，這是確保是 MM 牌照或者 STP 牌照，全監管中的投資諮詢牌照是沒有展業資格的，所以是 can not hold and can not control 。 ​ 這兩點說明 EBC Group 確實是 FCA 全監管的牌照，並且具有展業資格。 至於查詢平臺會提供何種保護措施，主要有兩個： ①獨立託管銀行 ② PI 保險 獨立託管銀行，確保了我們的資金是獨立的。一般正規的平臺會提供帳戶資訊供我們查驗帳戶資訊的一致性。比如 EBC Group 就公佈了位於巴克萊的獨立託管帳戶，通過電匯查詢就能確認資訊的一致性。 ​ 值得一提的是， FCA 對於本土銀行，尤其是本土跨國銀行監管力度最大。所以這類銀行雖然開戶門檻很高，但是提供的保護也是最高的，在英國主要是巴克萊和滙豐這兩家。 另外， FCA 對購買 PI 保險有強制性要求，並且最低保額是 100 萬英鎊。這就看平臺購買 PI 保險的合同了。 一般來說，平臺購買的超額保額越大，越說明保障力度越大。比如 EBC 平臺每年購買千萬美元保額的保險，就是非常可靠的保障。 2. 確保平臺擁有我需要的受監管活動的許可權 這還是基於查詢頁面來的，其實就是看 investme...